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  • 以業績最佳的公司分析標準普爾概述

       時間:2018-03-02 02:02:00     瀏覽:32270    評論:0    
    核心提示:眾多石油公司之中的唯一一家非石油公司是通用電氣,創建于1892年,由湯姆森一休斯敦電氣公司(Thomson Houston)和托馬斯·愛迪生(Thomas Edison)創建的愛迪生通用電氣公司(Edison General Electric)合井而成。正如我們在上一章提到的,通用電氣是道瓊斯原始樣本股中唯一一個保留至今的公司。盡管通用電氣屬于工業行業,但它

    眾多石油公司之中的唯一一家非石油公司是通用電氣,創建于1892年,由湯姆森一休斯敦電氣公司(Thomson Houston)和托馬斯·愛迪生(Thomas Edison)創建的愛迪生通用電氣公司(Edison General Electric)合井而成。正如我們在上一章提到的,通用電氣是道瓊斯原始樣本股中唯一一個保留至今的公司。盡管通用電氣屬于工業行業,但它幾乎一半的收入來源于其金融和衛生保健的分公司以及全國廣播電臺NBC,標準普爾500指數中還有兩家原始樣本股公司在過去半個世紀以來表現不俗。一家是西爾斯·羅巴克公司,這要感謝艾迪·蘭博特對該公司進行了成功的改組使這個繁雜的零售企業變成了一個充滿活力的對沖基金運營商。另一家則是IBM公司,1957年該公司市值占科技行業總市值的2/3,并且從1957年開始,其回報率就一直高于標準普爾的平均回報率。

    排名前20位的公司中有8家公司的回報率低于標準普爾平均標準,其中有兩家值得我們關注:曾經一度是世界上最大公司的美國鋼鐵和美國電話電報公司在經過工業改革和公司重組以后,雖然其規模急劇縮小,但是并沒有就此衰落,反而在2007年走上了復興之路。

    美國鋼鐵公司于1901年在安德魯·卡內基和J.P.摩根的主導下,由10個小型鋼鐵公司合并而成。合并之后,它成為歷史上第一家銷售額過10億美元的公司、壟斷了美國 2/3的市場。為了緩沖能源成本上升的沖擊,它于1982年兼并了馬拉松石油公司,并將其更名為美國鋼鐵馬拉松。1991年美國鋼鐵被分離成為一家獨立的公司,2003年其股票價值縮水到10億美元,跟一個世紀之前的規模相當。然而,大力削減成本的方針挽救了這家公司,使它成為僅次于美國米塔爾鋼鐵公司的第二大鋼鐵生產商。美國米塔爾鋼鐵公司則在與其他鋼鐵公司的競爭中脫穎而出,順利接收了伯利恒鋼鐵公司—1957年位列標準普爾500指數第18名的公司—的破產清算資產。

    當美國電話電報公司1957年被納入標準普爾500指數時,它是世界上最大的公司,并將世界第一的位置保持到了1975年。1957年,該公司市值達112億美元,但在2007年,這個資本額僅能在標準普爾500指數中排在倒數第200名。這家以“Ma Bell”出名的電話壟斷巨頭在1984年分立成為“Baby Bell”地區供應商。2005年,分離出來的美國電話電報公司被它其中的一個分公司SBC通信公司吞并,在經過其他的兼并活動以后,又于2007年重新回到美國股票市值前20名的位置。如果在23年前Ma Bell分立后,你仍然繼續持有BabyBell的股票,那么美國電話電報公司50年的年均回報率將達到10.77%,幾乎與標準普爾500指數的平均回報率相當。

    1908年由17家汽車公司強強聯合組成的通用汽車公司注定要成為世界上最大的汽車制造商,即使到了2007年這種局面也不會發生改變。而且,在2007年豐田汽車銷售額超過通用之前,通用汽車一直是世界汽車銷售額排名第一的公司。然而,國外的競爭者和退休員工的醫療保險消耗了通用汽車公司的大量資源,其曾經達到“A”級的信用度也有所下降。但是,盡管遇到了這些困難,通用汽車公司仍然是中國—世界上需求增長最快的汽車市場—最大的國外汽車制造商。我們都想知道,通用汽車是否能像美國鋼鐵和美國電話電報公司一樣,重新獲得其在汽車世界里的領先地位。剩下的4家公司中的3大公司—聯合碳化公司(如今是道氏化學公司的一部分)、杜邦和美鋁公司全部屬于材料行業,在過去半個世紀以來表現一直不佳。第4家公司伊士曼一柯達公司在向數碼相機生產商轉型時遭到了失敗。工會的存在和國外企業的競爭是導致這些公司表現遜色的部分原因。這些從前的商業巨頭是否還能重整雄風,我們將拭目以待。

    業績最佳的公司

    表4-2標準昔爾500指數中保持結構獨立的前20名業績最優公司(1957一2006年12月)

    表4-2列出了標準普爾500指數原始樣本股中仍然保持其公司獨立結果的排名前20名的公司。表4-3中的前20名公司貝IJ包括那些仍然獨立存在的公司和被兼并的公司。

     
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