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  • 如何評價個股的投資者情緒?

       時間:2018-03-02 01:37:09     瀏覽:110168    評論:0    
    核心提示:評價個股的投資者情緒經驗是良師,但是學費昂貴。——無名氏大部分的短期交易者都賠錢,有沒有方法改變這些呢?如果大部分交易者在大部分時間里是錯誤的,我們是否應該采取跟他們相反的做法?如何評價個股的投資者情緒這個想法一點不新奇。加菲爾德·德魯(GarfieldDrew)在20世紀30年代的作品中就提到了這個觀點,他很可能

    評價個股的投資者情緒

    經驗是良師,但是學費昂貴。

    ——無名氏

    大部分的短期交易者都賠錢,有沒有方法改變這些呢?如果大部分交易者在大部分時間里是錯誤的,我們是否應該采取跟他們相反的做法?

    如何評價個股的投資者情緒

    這個想法一點不新奇。加菲爾德·德魯(GarfieldDrew)在20世紀30年代的作品中就提到了這個觀點,他很可能是第一個主張這種觀點的分析師,并且提出了可行的解決辦法。德魯將公眾投資者交易活動分為兩類:①顧客在券商處的持倉或現金余額;②零股做空比例。

    這兩個指標中零股做空比例更經得起考驗。德魯認為,零股交易是不超過100股的交易,這樣的交易很可能代表沒有足夠資金購買傳統100股股票的小投資者。

    過去70多年來,這種觀點已被證明是正確的。股市處于低點時,零股做空交易達到異常高的水平,而零股做空交易下降時,通常預示著行情上漲。這是眾所周知的事情,但可惜大多數投資者并不能做出正確的判斷。

    我們可以不考慮大多數投資者,因為大多數人都不富有。

    沃利·賀彼(WallyHeiby)、理查德·戴薩特(RichardDysart)、馬蒂·茨威格(MartyZweig)、內德·戴維斯(NedDavis)等其他分析師根據這個思路進行了進一步的研究。他們研究的是整個股市的擇時問題,其中最值得注意的是投資者情報服務公司,該公司評估投資時訊作者的情緒。35年來的記錄表明,熱門時訊作者與一般散戶一樣無法正確預測未來的股市行情。

    商品期貨分析師和《市場風向標》的原出版商——吉姆·希伯特(JimSibbett),從20世紀60年代后期開始記錄時訊作者對商品期貨的看法。他的研究表明,情緒數據不僅可以用于股市整體的行情預測,也可以用于單個期貨的擇時。

    他的數據顯示得很清楚:所有主要商品期貨市場,看多的投資顧問太多時就會下跌,而看多的投資顧問太少時就會上漲。

    希伯特的研究數據都是每周數據。直到杰克·伯恩斯坦(JakeBernstein)開始記錄50位交易者每日看多或看空的觀點,數據就變成以日為單位了。

    他跟蹤研究一個多種多樣的商品期貨列表的情緒,得到了相同結論:針對個股和每日波動,投資者的情緒可以提供許多依據來預測股市下一步的走勢。

     
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